قال رئيس المجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول يوم أمس الثلاثاء أن الاحتياطي الفدرالي سيبدأ قريبا في زيادة ميزانيته العمومية مره أخرى ، وهو رد جزئي على الهزة التي شهدتها أسواق الإقراض في شهر سبتمبر.
وقال رئيس البنك المركزي خلال خطاب ألقاه في دنفر انه سيتم شرح كيفيه قيام الفيدرالي بتوسيع الأوراق المالية التي يحتفظ بها في الأيام القادمة ، على الرغم من ان بأول شدد على انه لا ينبغي الخلط بين النهج والتخفيف الكمي الذي تم خلال وبعد الأزمة المالية.
ويرى باول هو وزملاءه من صناع السياسات ان الاقتصاد قوي ولكنه عرضة للصدمات ، وخاصة من التباطؤ العالمي والتجارة والأحداث الجيوسياسية مثل خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. وقال أن الاحتياطي الفيدرالي ملتزم بدعم الانتعاش ولكنه يعتمد على البيانات وليس على مسار محدد مسبقاً لخفض المعدلات.
وقد خفض الاحتياطي الفيدرالي معدله القياسي مرتين في 2019 ومن المتوقع ان يوافق على تخفيض ثالث في وقت متاخر من هذا الشهر.
وفيما يتعلق بمساله الميزانية العمومية ، تعطلت أسواق أعاده الشراء منذ عدة أسابيع ، ويرجع ذلك جزئياً إلى قيود التمويل الناجمة عن الأموال التي امتصت من النظام لان الشركات دفعت الضرائب وقامت وزارة الخزانة بتسوية مزادات السندات. وقد تسبب نقص التمويل في ارتفاع معدلات الريبو بنسبه 10% ومعدل الصناديق القياسية لبنك الاحتياطي الفيدرالي ، والذي تفرضه البنوك على بعضها البعض للاقتراض القصير الأجل ، لتجاوز النطاق المستهدف ب 5 نقاط أساس.
ومنذ ذلك الحين ، يقوم الاحتياطي الفيدرالي بعمليات مؤقتة يقدم فيها نقداً مقابل أصول أمنه للغاية. وقال باول أن الاحتياطي الفيدرالي على وشك الشروع في عمليات أكثر دواماً للتاكد من أن النظام لديه احتياطات كافيه ويتحكم في احداث تقلبات السوق.
قال باول في تصريحاته “هذا التقلب يمكن أن يعوق التنفيذ الفعال للسياسة النقدية ، ونحن نعالجها. في الواقع ، زملائي وأنا سوف نعلن قريباً عن التدابير التي سنتخذها بخصوص إمدادات الاحتياطيات على مر الزمن.”
وكان المسؤولون في الاحتياطي الفيدرالي يفكرون في المستوى المناسب من الاحتياطات للاحتفاظ بها في النظام. حيث انخفض المستوى النقدي الذي تخزنه البنوك في الاحتياطي الفيدرالي إلى حوالي 1.5 تريليون دولار من الذروة التي كانت 2.8 تريليون دولار في أيلول/سبتمبر 2014 حيث أنهت الفدرالية برامجها الخاصة بالسيولة. وقد رفعت ثلاث جولات من التسهيلات الكمية ، أو مشتريات الأصول ، الميزانية العمومية إلى 4.5 تريليون دولار قبل أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي السماح ببدء العائدات كل شهر.
وقال باول أن الاحتياطي الفيدرالي يستقر في نظام “الاحتياطات الوافرة” ويُرى الآن أنه في المستوى المطلوب من البنوك. “وكما أوضحنا في بياننا في آذار/مارس حول تطبيع الميزانية العمومية ، في مرحلة ما سنبدا في زيادة حيازاتنا من الأوراق المالية للمحافظة على مستوى مناسب من الاحتياطات”.
وجاءت سياسة أسعار الفائدة والنهج المتبع في الميزانية العمومية بعد ما طرحه باول حول “التغيرات العميقة في الاقتصاد ” وما هي التحديات التي تواجهها في الظروف الحالية.
وقد كسر التحديات في ثلاثة اسئلة: كيف يمكن لارتفاع أسعار الغاز ان يؤثر على الاقتصاد ، وما إذا كانت الانتاجيه تقاس بشكل كاف ، وما إذا كان سوق العمل ضيقاً.
وقال أن القفزة في أسعار الغاز ربما يمكن استيعابها ومن المرجح أن يكون لها تاثير كلي ضئيل. وأضاف انه من المحتمل أن تكون مقاييس الانتاجيه الحالية غير كافيه بسبب العوامل التكنولوجية. وقال إن الوظائف من المرجح أن تنمو ببطء أكثر مما تشير إليه البيانات ، على الرغم من أنها لا تزال تتوسع بسرعة كافية لاستيعاب الوافدين الجدد إلى القوه العاملة.
قم بكتابة اول تعليق