سلط شهر يونيو الضوء على إثنين من البنوك المركزية الكبرى واتجاهها في اتخاذ قرارات السياسة النقدية. حيث رفع المجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. في حين أعلن البنك المركزي الأوروبي عن انخفاض متواضع إلى 15 مليار يورو اعتباراً من سبتمبر، وأدى به في نهاية المطاف إلى برنامج التيسير الكمي الخاص به بحلول ديسمبر 2018.
استمر الدولار الأمريكي في الحفاظ على مكاسبه القوية من الشهر السابق. حيث جاءت المكاسب على خلفية تحسن التوقعات الاقتصادية وتوجيه السياسة النقدية المتشددة. ففي أسواق العملات حقق الدولار الأمريكي مكاسب قوية جداً بينما أكبر انخفاض مقابل الدولار الأمريكي جاء من الذهب الذي انخفضت أسعاره بنسبة 3.51٪ خلال الشهر، بينما نجح الكرون النرويجي في تحقيق مكاسب بنسبة 0.47٪ مقابل الدولار الأمريكي.
توقعات الشهر المقبل: يوليو 2018
من المتوقع أن يظل شهر يوليو هادئاً على نطاق واسع، خاصةً مع قيام معظم البنوك المركزية الكبرى بالفعل برفع الأسعار أو تحديد التوقعات بشأن قرار السياسة النقدية في المستقبل. ووسط كل هذا فمن المتوقع أن يظل البنك المركزي الأوروبي على الهامش. في حين لن يعقد المجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أي اجتماع للسياسة النقدية هذا الأسبوع بعد أن قام برفع أسعار الفائدة في الشهر السابق. ومن الممكن أيضاً أن يتم رسم اجتماع السياسة النقدية لبنك اليابان على الهامش، ولكن بالنظر إلى وتيرة التضخم الأخيرة الضعيفة هناك دائمًا مجال كبير للمفاجأة.
كما سيشهد شهر يوليو بداية الربع الثالث، وفي ما يلي نظرة سريعة للأحداث الرئيسية التي نتطلع إليها خلال هذا الشهر:
بنك كندا – رفع أسعار الفائدة أم لا
سيجتمع بنك كندا في شهر يوليو من اتجه اتخاذ قرار للسياسة النقدية. وبينما ظلت أسعار الفائدة ثابتة خلال الأشهر القليلة الماضية، فقد يتغير هذا مع تقلص الأسواق حول ما إذا كان بنك كندا سيرفع أسعار الفائدة أم لا.
ففي اجتماع السياسة النقدية الذي عقد مؤخراً في شهر مايو الماضي، أشار صانعو السياسة في بنك كندا إلى أن المعدلات سوف تبدأ في الارتفاع قريباً. في حين أن هذا في البداية أرسل احتمالات رفع سعر الفائدة في يوليو من بنك كندا المركزي إلا أن المستثمرين أصيبوا بخيبة أمل بسبب البيانات الاقتصادية الأخيرة. وتراجعت مبيعات التجزئة بينما ظل التضخم ثابتاً. وارتفعت أسعار المستهلك على الرغم من أنها أعلى من معدل التضخم البالغ 2.0٪ في بنك كند ، حيث ارتفعت بوتيرة متواضعة. وقد دفعت هذه البيانات المخيبة للآمال المستثمرين إلى تقليص رهاناتهم بسرعة حول رفع سعر الفائدة في شهر يوليو.
ومع ذلك فإن الأسواق تخصص احتمالية بنسبة 50٪ لرفع سعر الفائدة في يوليو. هذا يعتمد على بيانات الوظائف القادمة حيث كان الاقتصاد الكندي يتخلى عن الوظائف بصورة ثابتة، كما أن خيبة أمل أخرى في سوق العمل من شأنها أن تعزز التوقعات بعدم رفع سعر الفائدة من بنك كندا في يوليو. والمزيد يأتي من حقيقة أن عدم اليقين التجاري الذي جلبته الإدارة الأمريكية من المتوقع أيضاً أن يؤثر على صنع القرار. وفي ظل عدم اليقين التجاري الذي يلوح في الأفق والذي من المتوقع أن يضرب المصدرين الكنديين، من المحتمل أن يقدم المسؤولون طلبات لمزيد من الوقت قبل مواصلة رفع نسبة الفائدة.
انتظار الأسواق لبيانات الربع الثاني
سوف يمثل شهر يوليو إصدار التقارير الأولية للناتج المحلي الإجمالي في العديد من اقتصادات مجموعة السبع والتي تشمل أيضاً المملكة المتحدة والولايات المتحدة. مع تقرير الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول يظهر أن معظم الاقتصادات المتقدمة بوتيرة معتدلة إلى حد ما، فإن التوقعات تتجه نحو الارتفاع في الشهر المقبل.
في الأسبوع الأخير من شهر يوليو، سيتم إصدار تقارير الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثاني. ومع تسجيل الاقتصاد الأمريكي ارتفاعاً بنسبة 2.3٪ خلال الربع الأول، ونمو الاقتصاد البريطاني بنسبة 0.1٪ سيراقب المستثمرون عن كثب أي ارتداد في الاقتصادات ذات الصلة.
كما سيتم الإعلان عن أرقام الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو هذا الشهر، ومن المتوقع أن نرى ما إذا كانت الاقتصادات المعنية وخاصةً اقتصاد منطقة اليورو والمملكة المتحدة قد تمكنت من الارتداد من رقعة المكاسب الضعيفة التي سجلت في الربع الأول من العام.
قم بكتابة اول تعليق